王湛生揭秘百度IPO两千倍市盈率需沟通
高成长公司的琴弦
高成长的公司总是命悬一线，就像一把新提琴，当你尝试着要奏出天籁之音时，往往因用力过猛而折断琴弦。
在百度的高速成长过程中，无论财务运营还是风险控制都在不断地接受挑战。因为每一个新产品线或商业机会出现时，企业都会面临一个全新的高度，而CFO又顺理成章地面临一个全新的挑战。
“当我们做收购兼并的时候，就要先把整个体系全部重新建设起来；当我们有一个新的体系建设的时候，又要有新的管理控制流程；同时，员工和客户会随着业务的拓展而增加，这种情况下你会不停地发现有新问题出现。”单纯业务增长本身就是一系列的问题，况且又要IPO，一环紧扣一环。
同时，业务的扩张又紧连着风险控制。在王湛生眼中，风险控制对公司来说生死攸关。为了加强企业内部风险控制，他进入百度后新设立了三个部门：内部风险控制部、法律部和合同管理部。其中合同管理部从最初的规模至今已扩大了6倍。
“在我加入之前，百度的ERP第一期已经开始了，然后很快开始第二期。过去的一年里，我们不停地完善这一系统，由财务牵头，因为其在规避风险中扮演着中心角色。”作为高层管理团队中惟一具有资本市场经验的人，无论是国际还是内控，CFO王湛生将他当年的第三方顾问经验发挥得淋漓尽致。
“我一个人不可能是各方面的专家。我不是内控方面的专家，更不是合同审核的专家，但是我的经验告诉我哪些东西最重要，然后找到相应的人来帮我做。当时在国内找不到这样的人，你可以找顾问完成。过去的一年里，帮助我们做法律事务的就有8家律师事务所。”
要做最优秀的，就必须站在巨人的肩膀上。这或许是任何一个要出类拔萃的企业CFO都应该学会的：为自己分忧，为公司增效。“实际操作中我也没有深厚的经验，剩下的就是找顾问、找律师事务所做一些工作。所以百度成功的背后，是很多全球知名人士的支持。在他们各自的团队里，都是最优秀的专家在支持我们。”
不做包装
按百度上市当天的股价计算，其市盈率近2000倍。王湛生认为，作为CFO，与投资者充分地沟通，让投资者认为百度是一个很值得去投资的公司，这一点非常重要。
在传统上有一种说法：中国公司到美国上市是要打折的。也就是说，上市公司跟美国同行业的公司相比较，然后在人家的股价上打一个折扣才是自己的股价。
“应该说美国公司处在一个相对来讲有竞争力的市场，价值容易被完全体现。”王湛生是一个从美国、欧洲、亚洲资本市场走过来的人，很清楚国内的CFO们在美国资本市场的短板，也明白国内的CFO应该用中国的长板去吸引美国的投资人。
在美国，华尔街的投资人对中国的了解很多仍停留在20年前，他们除了知道中国的人多和市场大之外，很难让他们跨过太平洋来了解中国的市场。因为美国互联网业有个google，所以中国百度的模式很容易被理解。因为美国并没有SP(无线增值服务提供商)，至少不是主流，所以导致中国SP们在纳斯达克被严重低估。
“美国投资者和中国企业看的不完全是一个概念。投资者是看一个纵向的综合情况，包括企业在过去几年的情况。”王湛生的现身说法对国内的CFO们应该是一堂美国资本课。作为企业与资本市场沟通的枢纽，CFO的桥梁作用可以左右乾坤，“整个路演过程中，我跟李彦宏沟通，跟投资者沟通，让他们充分了解我们这个中国企业是怎么想的，我们在国内市场怎么样去竞争，让他们知道中国这个大市场的前景。我觉得这个故事大家听懂了，认同了，所以才会有这样的结果。”王湛生认为，中国公司的CFO们与西方投资者的沟通更需要技巧。
“在路演过程中，我的理念是对公司不做包装，而是丢掉包装，就是把你的五脏六腑，你本来的面目让大家去审视，这一点我们没有规避任何风险。”王湛生这个东方人用西方的坦率赢得了美国投资者的信任，同时在面对投资人对百度经营风险的提问时，这个东方人仍然拉回到了中国大市场这个长板：“对中国互联网经济什么时候能够真正建成一个规模，这是我们没法判断的，所以我们也从来没有讲我们未来的盈利是多少。但中国市场很大，我们对未来的高成长有信心。”
建立畅通的开放文化
“CFO的工作，在跟投资人沟通和联系之外，是确立公司财务制度。财务运营要求能够准确的把业务信息挖掘出来，产生及时的信息，那么就要有一个完善的体系指导这个运营体系、指导这个业务进展，这可以很好地规避风险。”
在投资与管钱之外，王湛生反复强调了沟通的重要性——与投资者的沟通，与同事的沟通。一个顾问出身的CFO，其沟通经验或许更值得CFO们借鉴。“除此之外，就是整个财务对于运营的参与和了解。我花了很多的时间跟业务部门的总监沟通，就是说只有对整体业务有一个全面把握的情况下，你才能够跟资本市场很好地沟通。”
对于职业经理人而言，如何处理与CEO的关系是无论如何都无法逃脱的关节。“作为CFO，不管哪个行业都要建立一个沟通的桥梁，同时你应该就公司发展战略的规划给CEO做一个很好的顾问。”王湛生认为：“CFO要在战略上协助CEO。公司内有分工，每一个人最终都要对公司负责。如果我们看到公司任何环节有问题，都要主动去发现，去了解。我会经常跟部门经理讨论怎么运营、怎么销售的问题，我们的沟通渠道非常畅通，同时他们也跟我谈论一些财务方面的问题。”
