<新闻晨报>:“公允价值”助长金融动荡

　　从2007年起我国在沪深上市公司、银行和证券机构中率先实行新的会计准则。

　　新会计准则的一个主要看点，就是引入了“公允价值”的内容。我国会计准则将公允价值定义为，在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。说明白点就是，一般以市价作为公允价值;如果市场不活跃，则由其他相似的价值来扮演公允价值，重置成本等也可作考虑对象。

　　公允价值带来财务的大波动

　　“公允价值”虽说“公允”，但其在证券市场上助长动荡的作用是显而易见的。在前两年的大牛市中，因大量股权投资市值爆涨的雅戈尔、南京高科等股票备受市场追捧，股价一飞冲天，热闹景观让人叹为观止。

　　但自美国的次贷债危机爆发并蔓延开来以后，“按市值计价”的公允价值会计准则扮演的角色让人质疑。

　　公允价值准则对金融机构产生了哪些影响?国际货币基金组织 （IMF）在最新发表的《全球金融稳定报告》认为，“采用公允价值会计准则仍然是未来的趋势，其中一个关键挑战，就是要改善公允价值会计准则的框架，以加强市场约束和促进金融稳定。”报告提到，公允价值可能给企业财务状况带来波动性的三个潜在途径:第一个是波动性伴随着经济参数的变化而出现;第二个是在经济周期当中，实行错误的措施以及（或者）改变对经济预测的看法而产生了波动性;第三，波动性可能由混合的估值模式带来。

　　“公允价值”出现危机

　　公允价值方法正因有放大金融不稳定作用的一面，所以刚刚通过的美国政府救市方案中的内容之一，就是授权美国证券交易委员会（SEC）暂停所谓的按市值计价会计准则。这也引起中国证监会的注意，最近中国证监会有关负责人表示，将加强资本市场会计监管，重点关注公允价值、资产减值准备等。

　　市场人士黄湘源更道明了“公允价值”的危机:美国的投资者和银行现在互相不再相信对方的账目，原因就在于以市值计价的会计数据让人无所适从。银行家抱怨市值计价不仅导致经纪商报价及定价服务对他们的资产以清仓价格误导市场，而且还令其雪上加霜为受损资产计提减值准备。而在投资者看来，如果银行可以假装没有出事，则意味着他们实际上已经严重贬值了的资产还将继续按幻想定价。

　　改革“公允价值”成当务之急

　　虽然美国会计准则早就引进了公允价值，但美国真正强制要求公司尤其是金融机构以当前市场价格即所谓公允价值来评估资产价值时，恰巧碰上了这场危机。而且，公允价值用于会计准则，韩国、印度和日本等还没有实施，我国跑得快了些。“在某些情况下，例如在流动性非常差的市场或在极度乐观或者悲观的形势下，公允价值会计方法也会得出与长期基本面和所考虑风险不相符的估值。”正因有这个缺陷，所以IMF的《报告》认为，这个准则有待进一步改进，以减少一些估值技术夸大的影响，以促进实现更稳定的金融体系。